Несложные правила дивидендного дохода

Инвестирование в дивидендный рост – это один из простейших и, вместе с этим, мощнейших способов создания долгосрочного дохода.

Однако тем инвесторам, у кого недостаточно знаний о данной инвестиционной стратегии, она может показаться слишком сложной и запутанной. На самом же деле, одним из замечательных качеств инвестирования в дивидендный доход является простота внедрения. Благодаря чему оно подходит широкому кругу инвесторов.

Вдобавок, инвестирование в растущую дивидендную прибыль выдержало проверку временем.

Об этой инвестиционной стратегии впервые стало известно широким кругам, когда в 1934 году вышла книга Бенджамина Грэхэма «Анализ ценных бумаг» - пожалуй, самая известная книга по инвестированию. В ней говорилось:

«Основная цель корпорации заключается в выплате дивидендов и, по возможности, их повышения с течением времени».

Для меня давно очевидно, что стратегия дивидендного инвестирования стоит особняком среди различных способов вложения денег на фондовом рынке. В данной статье я перечислю четыре понятных принципа, на которых держится успех инвестирования в акции с дивидендным ростом.

Инвестируйте в компании, регулярно повышающие выплаты акционерам

Есть множество доказательств в пользу того обстоятельства, что акции с непрерывным ростом дивидендных выплат обычно превосходят показатели широкого рынка ценных бумаг.

Затруднение вызывает отбор акций с высокими перспективами на стабильный дивидендный доход и его постепенное повышение.

История дивидендных выплат здесь имеет первостепенное значение. Те компании, по акциям которых довольно продолжительное время повышаются выплаты,  с большой вероятностью  продолжат эту политику и дальше.

Есть группа акций, которую называют «дивидендными аристократами». Чтобы заслужить это звание, акция должна иметь следующие характеристики:

• Быть в индексе S&P 500
• Иметь непрерывную историю увеличения дивидендных выплат на протяжении 25 и более лет
• Отвечать определенным критериям к минимальному размеру торгов и ликвидности

"Дивидендным аристократам" удавалось обгонять индекс S&P 500 на протяжении длительных периодов времени. Если быть более конкретным, за последнее десятилетие "дивидендные аристократы" приносили прибыль 10,6% в год (включая реинвестированные дивиденды), по сравнению с общим ростом  S&P 500 на 7,7% в год.

Внимательно относитесь к коэффициенту дивидендных  выплат

Одна из распространенных ошибок, которую допускают инвесторы в растущий дивидендный доход, это погоня за доходностью.

То есть слепое инвестирование в дивидендные акции с максимальным показателем дивидендной доходности, без проведения тщательного анализа фундаментальных показателей бизнеса, в который вкладываются деньги.

Дивидендная доходность – это рыночная стоимость акции, разделенная на показатель  прибыли на акцию.

Инвесторам кажется, что высокая дивидендная доходность автоматически гарантирует отличную прибыль. Но эти ожидания довольно быстро оказываются невыполнимыми, так как высокодоходные акции очень скоро начинают снижать свои дивиденды или вовсе отказываться от выплат.

Я не говорю, что акции с высокой дивидендной доходностью являются плохими инвестициями. Скажу больше, такие инвестиции являются приоритетными, при прочих равных условиях.

Проблема в том, что в реальности, прочие условия не являются равными. В большинстве случаев, более высокая дивидендная доходность сопровождается более высоким коэффициентом выплат, а высокий коэффициент выплат, в свою очередь, может говорить о том, что на дивиденды этой компании полагаться не стоит.

Коэффициент выплат показывает (в процентах), какая часть прибыли компании будет выплачена акционерам в виде дивидендов. Знать коэффициент выплат и обращать внимание на этот показатель очень важно, потому что он помогает оценить степень риска будущего уменьшения дивиденда.

Исторически сложилось, что акции, по которым сокращают размер выплат, показывают наихудшие результаты из всех разновидностей акций с дивидендным ростом.

Охота на высокодоходные дивидендные акции может привести к инвестированию с ценные бумаги с неустойчивыми выплатами и тенденцией к их уменьшению.

Соответственно, коэффициент выплат является ключевым компонентом успеха стратегии инвестирования в дивидендный доход.

Избегайте переоцененных дивидендных акций

Ответить на вопрос о том, как с успехом инвестировать в растущий дивидендный доход, могу одним предложением:

Инвестируйте в отличный бизнес с сильными конкурентными преимуществами и управлением, ориентированным на акционера, доли которого торгуются по справедливой стоимости или ценам, ниже рыночных.

О последней части, инвестировании в бизнес по справедливой стоимости или ценам, ниже рыночных, и пойдет речь в этой главе.

Даже самый лучший бизнес может обернуться неудачной инвестицией, если его акции торгуются на фондовом рынке по завышенной стоимости.

Уоррен Баффет говорил по этому поводу:

«Для инвестора завышенная цена покупки акций отличной компании может свести на нет результаты последующего десятилетия удачного развития бизнеса».

К счастью, есть множество параметров, которые инвесторы могут использовать для определения привлекательно оцененных акций. Наиболее важные из них такие:

• Коэффициент цены к доходу
• Отношение рыночной цены акции к балансовой учётной стоимости
• Отношение цены к кассовой прибыли

Наиболее полезным параметром, является коэффициент цены к прибыли.

Для его вычисления рыночная стоимость акции делится на показатель прибыли на акцию.

Анализ корпораций это наполовину наука, наполовину искусство. При оценке рыночной стоимости компании, важно сделать два сравнения:

• Сравнить текущую рыночную стоимость компании с исторически сложившимся средним показателем ее рыночной стоимости
• Сравнить рыночную стоимость компании с рыночной стоимостью группы компаний одного уровня с анализируемой

Если коэффициент цены к доходу ниже, чем ее исторический средний показатель и ниже, чем коэффициент цены к доходу группы схожих компаний, это указывает на то, что инвестиция может быть довольно привлекательным вариантом.

Инвесторам, которые собираются использовать коэффициент цены к доходу, я должен сделать небольшое предупреждение.

Очень важно использовать характеристику дохода, которая наиболее точно описывает прибыльность самого бизнеса. Следовательно, рекомендуется использовать скорректированный показатель прибыли на акцию при вычислении коэффициента цены к доходу.

Скорректированный показатель прибыли на акцию это критерий, который вычитает единоразовые бухгалтерские расходы, которые могут искусственно повлиять на прибыль компании. Например, затраты на реструктуризацию, расходы, связанные со слиянием и поглощением компаний или колебания валютных курсов.

Если поменять общепринятые нормы бухгалтерского учета на скорректированный показатель прибыли на акцию, можно увидеть, как изменится показатель чистой прибыли на одну акцию.

Например, у корпорации Altria (MO) в 2016 году прибыль на акцию по общепринятым бухгалтерским нормам была равна 7,28$, а по скорректированным – 3,03$.

То есть, показатель цены на акцию этой компании различается больше, чем в два раза, в зависимости от того, по каким нормам его вычислять. Это произошло из-за того, что компания SAB Miller (27% акций которой принадлежали Altria), была поглощена международной пивоваренной корпорацией Anheuser-Busch Inbev.

Инвестируйте с расчетом на длительный срок

Ориентация на долгий срок является важнейшим преимуществом инвестора в растущий дивидендный доход.

Долгосрочное инвестирование имеет целый ряд очевидных достоинств, которые значительно увеличивают вероятность создания прочного капитала путем успешного инвестирования в дивидендный рост.

Первым преимуществом долгосрочного инвестирования является его налоговая эффективность. Инвесторам не придется платить налог на прибыль, пока они не продадут свой актив.

Долгосрочное инвестирование позволяет продолжительное время инвестировать эти отсроченные налоги на прибыль (которые технически принадлежат правительству). Эту стратегию иногда называют «займом Баффета», так как она давно и успешно используется этим супер инвестором.

Во-вторых, долгосрочное инвестирование сокращает инвестиционные издержки, такие как брокерские комиссионные.

Хотя в нашем дружелюбном инвестору мире имеется предостаточно недорогих брокерских контор, каждый доллар, потраченный на комиссионные, это доллар, который не будет работать на ваш дивидендный доход.

В-третьих, долгосрочное инвестирование гораздо проще.

Когда ваш инвестиционный горизонт измеряется годами и десятилетиями, не приходится нервничать из-за ежедневных колебаний рыночных цен. Управление инвестиционным портфелем также занимает меньше времени, потому что долгосрочное инвестирование означает лишь небольшой объем торгов в портфеле частного  инвестора.

Долгосрочное инвестирование, несомненно, является весьма прибыльным для инвесторов, но может оказаться сложным в применении на практике.

Чтобы упростить задачу и качественно управлять долгосрочным инвестиционным портфелем, создайте набор определенных правил для покупки и продажи. Рекомендуется продавать акции только тогда, когда они становятся сильно переоцененными (с приведенным коэффициентом цены к доходу, превышающим 40) или тогда, когда компания вносит негативные изменения в свою дивидендную политику – перестает увеличивать дивиденды или снижает их, не говоря уже об отказе от выплат акционерам.

Я уверен, что инвестирование в растущий дивидендный доход- это одна из самых эффективных и проверенных стратегий для создания личного капитала на продолжительном отрезке времени.

Инвестирование  в дивидендный рост может показаться слишком сложным для тех, кто только делает первые шаги. Тем не менее, сценарий успешного инвестирования в дивидендный доход достаточно прост:

• Инвестируйте в компании со стабильным ростом выплат
• Помните о коэффициенте выплат
• Избегайте переоцененных акций
• Инвестируйте с расчетом на долгий срок

Применение этих принципов в вашей собственной инвестиционной стратегии будет обеспечивать растущий дивидендный доход долгие годы.

Исчерпывающую информацию по инвестированию в дивидендный доход можно получить из этого тренинга.