Как корзина акций становится ETF



Многие уже знают, что уникальная структура инвестиционных биржевых фондов ETF представляет собой корзину активов, по составу в точности копирующую индекс, движение которого повторяет данный фонд.

Однако желающие использовать ETF в своем инвестиционном арсенале, нередко задаются вопросами о том, как акции компаний из индекса превращаются в паи того или иного фонда. Прежде чем инвестировать в биржевые фонды, не будет лишним получить более глубокое понимание этого процесса.

Данная статья призвана расширить ваше представление об индустрии биржевых фондов ETF.

Торгуемые на бирже фонды имеют встроенные преимущества по сравнению с другими инвестиционными фондами и отдельными ценными бумагами. К сожалению, эти преимущества понятны далеко не всем инвесторам. Даже финансовые советники не всегда  хорошо разбираются в данных биржевых инструментах. Нередко тщательно подготовленные частные инвесторы имеют более глубокие познания в ETF, чем люди, которым платят деньги за управление инвестиционными портфелями.

Структура биржевых фондов ETF сочетает в себе лучшие свойства различных типов инвестиций.

ETF позволяют инвесторам получить доступ к широко диверсифицированному индексу, сделки с ними можно осуществлять в течение всего торгового дня, а не после закрытия биржи, как происходит с паевыми инвестиционными фондами.

Одной из ключевых особенностей биржевых фондов ETF, которая и обеспечивает гибкость этого инвестиционного инструмента, является его структура.

ETF, действительно, можно представить в виде корзины ценных бумаг.

Она собирается создателем фонда из соответствующих активов с целью отслеживания движения индекса и его повторения.

Устройство корзины может показаться сложным тем людям, кто еще вчера в принципе не знал о существовании биржевых фондов, но понимание этого механизма предоставляет ценное видение сути такого рыночного инструмента, как ETF.

Обращение большинства биржевых фондов ETF происходит на вторичном рынке, то есть на бирже. Вторичный рынок можно сравнить с обычным розничным магазином. Товары там не производятся, а продаются уже готовыми.

Торговля ETF во многом схожа с покупкой и продажей на бирже отдельных ценных бумаг. Когда спрос на ETF перевешивает количество доступных предложений от продавцов, стоимость ETF повышается.

В отличие от отдельных акций, которые имеют ограниченное количество долей, выпущенных в обращение, биржевые фонды ETF это фонды открытого типа, что означает возможность создания неограниченного количества долей. Так что рост цен на ETF из-за превышения спроса над предложением можно контролировать.

Вот как это работает.

Если спрос значительно вырастает, стоимость долей ETF начинает незначительно отклоняться от справедливой стоимости лежащих в основе активов (составляющих ту самую корзину), то есть торговаться с премией. Это расхождение привлекает внимание авторизованного участника.

Авторизованными участниками называют уполномоченные создателем фонда институциональные организации (маркетмейкеров или специалистов). Именно они ответственны за приобретение активов, требующихся для создания биржевого фонда ETF.

После того, как была зафиксирована продажа биржевого фонда с премией, авторизованный участник создает дополнительные паи ETF. Для этого он собирает и доставляет соответствующую корзину ценных бумаг издателю фонда, обменивая ее на доли фонда.

Эти действия не позволяют рыночной стоимости ETF сильно отклониться от стоимости лежащих в корзине ценных бумаг.

Маркетмейкер без проблем обеспечивает ликвидность в биржевых фондах, потому что уверен в способности собрать корзину базовых активов и использовать для создания новых долей ETF.

Обмен корзины ценных бумаг на паи ETF это транзакция первичного рынка, куда не допускается никто, кроме уполномоченных участников.

Это не тот способ, которым пользуются частные инвесторы для заключения сделок в рамках биржевых фондов. Тем не менее, важно понимать данную концепцию, чтобы получить представление о том, как корзина ценных бумаг превращается в паи ETF.

При отборе биржевого фонда ETF для своих инвестиционных нужд, нужно обращать также внимание на виды ценных бумаг, составляющих корзину. ETF бывают не только на акции, но и на облигации и сырье. В том, как торгуются различные классы активов, имеются свои нюансы.

Особенно велики различия между биржевыми фондами на акции и облигации. С точки зрения маркетмейкера большинство корзин ценных бумаг подразумевает «полное повторение». Например, в биржевом фонде, отслеживающим индекс S&P 500 будут ценные бумаги примерно 500 компаний его составляющих.

Для ETF с фиксированным доходом значительная часть корзин является высоко оптимизированными.

Например, индекс Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index состоит из более чем 9 тысяч представителей, тогда как отслеживающий его фонд Vanguard Total Bond Market ETF [BND] обходится всего 60 - 70 различными облигациями.

Это значительно удешевляет инвестирование в фиксированный доход при помощи ETF.

На ценообразование биржевых фондов ETF влияет множество факторов, в их числе волатильность, провоцируемая новостями геополитики и экономики, ребалансировка индекса, а также стоимость хеджирования, торговые издержки и ликвидность составляющих корзину ценных бумаг.

При использовании специальных технологий и алгоритмов, современный маркетмейкер может оценить эти параметры и практически мгновенно внести уточнения в цену продажи и покупки биржевого фонда.

Однако нужно помнить о том, что любое инвестирование является занятием с определенной долей сопутствующего риска, включая возможную потерю вложенных денежных средств.

Диверсификация, которую предлагают биржевые фонды ETF не является гарантией прибыли или защитой от убытков. Биржевые фонды подвержены различным рискам.

Образовательный курс "Все Секреты ETF" поможет лучше понять, как устроены биржевые фонды и как с максимальной выгодой использовать их в своих инвестиционных портфелях.


Хотите инвестировать на фондовом рынке, но не знаете с чего начать? Приходите на мой бесплатный обучающий вебинар!

Чтобы получить приглашение зарегистрируйтесь в форме ниже:

☑ Нажимая на кнопку "Получить курс бесплатно", я согласен с политикой конфиденциальности и обработки персональных данных

Комментарии:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Зарегистрируйтесь на вебинар по инвестированию совершенно бесплатно
Поздравляем с подпиской!
Теперь перейдите в ваш почтовый ящик и подтвердите подписку!
Закрыть окно