Акции ETF фондов заслужили хорошую репутацию за положительный эффект, который они оказывают на инвестирование сразу по нескольким направлениям.
- Они ускоряют процесс смещения биржевого центра тяжести в сторону недорогих индексных стратегий.
- Оказывают давление на инвестиционное поле в области снижения платы за управление.
- С помощью ETF легко оптимизировать налоги и обеспечить внутридневную ликвидность.
- Это позволяет совершать по несколько сделок в течение дня и реализовывать более сложные краткосрочные трейдинг - стратегии.
Однако, можно утверждать, что самый большой вклад растущей популярности ETF в другом.
И это не только возможность сэкономить на комиссионных брокерам или повысить эффективность налогообложения.
До появления ETF на бирже существовали инвестиционные стратегии и целые классы активов, которые, как исторически сложилось, были доступны лишь самым крупным и искушенным инвесторам. Появление индексных фондов в их многообразии, значительно демократизировало инвестиционную деятельность.
При этом львиную долю биржевых инвестиционных фондов составляют наиболее популярные в инвесторской среде международные активы и американские облигации. И, хотя ETF сделали их дешевле и легко доступней, никаких новых дверей в биржевой торговле здесь они не открыли.
Однако в других уголках инвестиционной вселенной, в результате слияния индексных фондов с «экзотическими» классами активов и стратегиями, акции ETF фондов открыли совершенно новые возможности для любых категорий инвесторов.
Перечислю несколько примеров того, что инвестиции в ETF привнесли в широкие массы.
Кредитное плечо
Фонды с кредитным плечом предоставляют доступ к желаемому индексу на определенное время. В зависимости от того, во сколько раз они превышают движение базового актива, такие фонды могут быть с двух или трех кратным ускорением.
Так как этими ценными бумагами можно торговать в течение дня, они довольно популярны среди инвесторов, желающих заработать на краткосрочных изменениях в отдельном секторе экономики или классе активов.
Для мелких инвесторов, получить долговое финансирование может оказаться весьма затратным процессом, с точки зрения времени и денег. Внедрение ETF с левереджем позволяет, покупая один тикер, реализовывать относительно продвинутые стратегии.
Такие провайдеры как ProShares и Direxion предлагают инвесторам десятки финансовых продуктов, включая внутренние, международные, и ценные бумаги с фиксированным доходом, а также товары потребления и недвижимость. Другие компании также предлагают доступ к маржинальным продуктам, так что выбор ETF этой категории огромен.
По данным Национальной фондовой биржи, общий объем ценных бумаг индексных фондов с левереджем составлял к концу февраля 2011 года почти 30 миллиардов долларов.
Сырьевые товары
Множество проведенных исследований указывает на особый потенциал инвестирования в сырьевые товары и их производные.
Предполагается, что эта категория имеет высокий резерв доходности в долгосрочной перспективе и демонстрирует низкую корреляцию с акциями и облигациями. Но получить доступ к активам этого класса всегда было не простым делом для инвесторов.
Физическое хранение сопряжено с неудобствами, а управление, связанное со стратегиями на основе фьючерсов, часто выливалось в далеко не положительный инвестиционный опыт.
Но благодаря биржевым индексным фондам, открывающим непосредственный доступ к активам этого класса, больших затрат для их покупки и содержания не требуется.
Физически подкрепляемые товары, такие как золото и серебро, позволяют инвесторам сократить расходы на хранение и избежать административных трудностей, связанных с этим. Низкие затраты и надлежащее управление основанные на фьючерсах фонды обеспечивают, придерживаясь заранее установленных правил с целью избежать реального владения такими товарами.
Ниша «физических» ETF достаточно широка и глубока, в феврале 2011 года подобных активов числилось на сумму 100 миллиардов долларов.
В добавление к универсальным ETF существуют десятки узко специализированных, позволяя инвестировать в отдельные группы товаров, от кукурузы и сахара до платины.
Воссоздание показателей хедж - фондов
Некоторым инвесторам сложно принять тот факт, что ETF способны копировать стратегии, применяемые хедж - фондами.
Во многом это связано с их размытыми представлениями о целях и задачах хедж - фондов. Они ассоциируются у большинства с заоблачными доходами, чего пока не стоит ждать от их ETF-клонов. Но существует ряд продуктов, которые доказали свою эффективность в обеспечении низковолатильных, некоррелируемых прибылей.
Первопроходцем в этой области стала фирма IndexIQ. Она предлагает индесные фонды, копирующие как универсальные хеджы, так и имеющие более узкую специализацию. Например, нацеленные на макро стратегии (MCRO) или стратегии арбитражей при слиянии (MNA).
Волатильность
Индексы, определяющие волатильность, с нами уже давно и широко используются десятилетиями.
Но только в последние несколько лет появилась идея использовать волатильность в качестве инвестиционного инструмента. И уж совсем недавно получили распространение ETF, связанные с индексом волатильности VIX.
В категории волатильных биржевых фондов насчитывается порядка пятнадцати продуктов, что расширяет доступ к данному классу активов.
Притягательность волатильности для инвестора связана с ее сильной отрицательной корреляцией акционерным рынкам. Значение VIX достигло пика во время финансового кризиса 2008 года и почти всегда движется в противоположном направлении по отношению к крупным фондам акций. Так что можно рассматривать волатильность в качестве страховки своего инвестиционного портфеля.
Подробно о том, как отбирать и покупать акции ETF фондов, рассказано в моем курсе Каскадное Инвестирование.
Комментарии: